HD현대에너지솔루션 주가, 기업 분석 - 수에즈운하, 유가, 물류대란 관련주

안녕하세요 기업분석투자 기분투 입니다. 이번 분석은 HD 현대에너지솔루션 입니다.
 

HD현대에너지솔루션, 왜 유가 관련주인가?

 
요즘 하루가 멀다하고 뉴스가 나옵니다. 이란 후티반군이 수에즈 운하통행을 막고있다.. 
 
수에즈 운하는 전 세계 석유 교역량 12%를 책임지는 아주 중요한 길목입니다. 
 
유럽과 아시아를 이어주는 항로로서, 수에즈운하를 통하지 않고서 아시아에서 유럽을 가려면 아프리카 희망봉을 지나야합니다. 이는 선박 운송에 2주의 추가 운항을 필요하게 만듭니다. 즉, 그 때문에 심각한 물류 대란이 발생하는 것이지요.
 
아마 모두들 기억하실겁니다. 코로나가 한창이던 2020년 대만 에버그린 선박이 운하를 막아서 물류대란이 발생했던 일이 있었죠? 그 사건이 있었던곳이 바로 수에즈 운하이기도 합니다. 
 
즉, 수에즈 운하는 전세계 물류의 핵심 요충지로서, 수에즈 운하가 문제가 생길때마다 전세계 물류 대란이 발생해왔습니다.
 
어라? 그러면 물류 관련주가 나와야하는데 왜 HD현대에너지솔루션이냐고요? 이제부터 그 이유를 설명드리겠습니다. 
 

WTI 국제유가 차트

 
바로 수에즈 운하 물류대란으로 국제유가 상승의 기미가 보이기 때문입니다. 이스라엘 팔레스타인 전쟁이 소강국면으로 접어들면서 최근 3달간 국제 유가가 내리막을 걸었습니다. 하지만, 후티반군의 수에즈운하 봉쇄라는 심각한 변수로 인해 국제유가가 바닥을 찍고 턴하는 모습입니다.
 
수에즈 운하가 없다면 전세계 석유교역로의 핵심이 막히게 되며, 물류문제로 국제유가가 상승할것을 우려하는 것이지요.
 
유가가 상승하면 기존에 가장 수혜받았던 것은 흥구석유를 필두로한 유가 관련주입니다. 하지만, 그건 매우 1차원적인 분석이고, 기분투는 거기서 더 나아가 친환경 관련주를 바라보고 있는 것입니다. 
 
국제 유가 상승시, 상대적으로 태양광, 풍력 등의 신재생에너지의 경제성이 생깁니다. 즉, 유가상승으로 인한 반사효과로 HD현대에너지솔루션이 유가상승의 가장 큰 수혜주가 된다는 논리입니다. 
 
어떻습니까? 지금까지 이런 분석을 보신적이 있으신가요? 여러분들 정말 '복' 받으신 겁니다. 왜냐? 유가 관련주는 이미 테마주로서 한번 상승을 만들어 주었고, 이미 수명을 다했기 때문입니다. 1차원적으로 유가 관련주에 접근하려고 했던 분들은 제 글을 보고 생각을 바꾸시게 될겁니다.
 
 

HD현대에너지솔루션 기업분석

 
 
그러면 HD현대에너지솔루션이 어떤 기업인지 먼저 살펴보겠습니다. 동사는 태양광 모듈 판매 비중이 매출액의 90%정도 되는 태양광 모듈제조기업 입니다. 한때, 친환경 열풍이 불때 이런저런 태양광 모듈 기업들이 모조리 망하고, 거이 유일하다시피 우리나라에 남은 모듈기업입니다.
 
왜 다른 기업들이 망했느냐? 경쟁력이 없어서 그렇습니다. 기본적으로 중국과의 가격경쟁력이 되지않고, 친환경보조금에 자국기업 우대정책이 부족했기 때문이지요. 그렇기 때문에 사실 HD현대에너지솔루션이라는 기업이 영위하고 있는 분야가 지금까지는 큰 기대가 없었습니다. 하지만 이제는 다르지요. 친환경이라는 피할수없는 변화의 큰 물결의 한 가운데에 HD현대에너지솔루션 이라는 기업이 있습니다. 비록 태양광분야의 핵심기술을 갖고있다고 할 수는 없지만, 모듈제작기업으로서, 시대적변화에 큰 수혜를 받을 수 있는 기업임은 분명합니다.
 
다음은 재무제표 살펴보겠습니다.
 

HD현대에너지솔루션 재무제표

 
재무제표상으로, 이전까지 그다지 좋지 못한 모습을 보여왔습니다. 하지만, 안정적인 지배구조를 바탕으로, 불경기에 원활한 자금조달을 할 수 있었고 투자를 크게 진행한 것이 현금흐름을 통해 확인됩니다. 그게 지금와서야 빛을 발하고 있는 모습입니다. 현금 흐름 좋고, 부채비율도 안정적입니다. 매출성장과 수익성장 측면에서 앞으로 기대해볼만 하다고 생각합니다. 
 
2025년 컨센서스만큼의 성장을 달성해준다면, 멀티플 20배기준 시가 총액 1조원도 합당한 가격으로 생각됩니다. 현재 시가총액이 3000억임을 고려하면, 상승여력은 충분하다고 생각됩니다.
 
 
다음은 차트 분석입니다.
 

HD현대에너지솔루션 주봉 차트

 
현재 상승 초입구간이며, 수급상황은 사실 그다지 좋지않습니다. 연기금에서 연일 손절매를 하는 모습이 포착되고 있습니다. 악성 기관매물이 출하되고, 적절한 조정이 온 뒤에는 36000원대까지 상승을 바라볼 수 있겠다는 생각입니다.
 
투자 시 유의하여 볼 점은, 향후 수에즈운하 물류대란이 어떻게 진행되나하는 점입니다. 물류대란으로 인해 유가가 상승하면 상승할 수록 주가 상승여력이 생긴다고 판단됩니다. 상당히 괜찮은 투자기회로, 지수가 떨어질때 오히려 유가상승 및 그로인한 반사효과가 나타날 수 있겠다고 보입니다.
 
이상 기분투의 분석 마치도록 하겠습니다. 모두 성투하시길 바랍니다
 
*개인적으로 제 지인 중 박선군이라는 친구가 이 기업에 합격했던적이 있었기 때문에, 매우 친숙한 기업이기도 합니다. 잘 되었으면 좋겠네요.
 
*본 글은 투자권유나 종목추천이 아닙니다. 모든 투자에대한 책임과 판단은 본인에게 있음을 알려드립니다. 이 글은 단순한 정보제공일 뿐이며, 이 정보로 인한 투자 결과에 대해서는 어떠한 책임도 발생하지 않음을 공지드립니다.