이월드 주가 기업 분석 - 토스 상장 관련주 대장주 (10% 지분가치는 얼마?)

안녕하세요 기업분석 투자 기분투입니다.
 
오늘의 가장 핫한 뉴스! 토스 뱅크가 시가총액 15조 ~ 20조를 평가 받고, 상장을 추진 중이라는 뉴스가 흘러나왔습니다. 토스를 운영하고 있는 비바 리퍼블리카는 자랑스러운 한국 기업이자, 실리콘 벨리에 적을 두고 있는 기업입니다.
 
본사가 실리콘 벨리에 있고, 투자도 많이 받았으므로 향후 상장은 나스닥에 하지 않을까 싶습니다. 토스가 갖고있는 미래가치가 15 ~ 20조를 평가받고 있다고 하는데, 어마어마하죠? 그러니 관련주가 관심을 받을 수 밖에 없지요. 
 

토스 관련주는 어디일까?

 
토스 관련주는 과연 어디일까요? 바로, 이월드가 오늘 상한가를 기록하며 자신이 대장주임을 드러냈습니다. 어라? 이월드가 무슨기업이길래 토스 대장주일까요? 
 
기분투 심층 분석으로 살펴봅시다.
 
이월드는 거기입니다. 대구 이월드. 이랜드 그룹 계열의 놀이동산입니다. 대구 분들은 한번씩들 가보셨을 것 같은데, 경주월드와 경상도 놀이공원 쌍두마차를 이끄는 곳 입니다. 개인적으론 경주월드가 더 좋긴하던데..
 
근데 놀이공원이 토스랑 무슨 상관일까요? 토스 지배구조 한번 살펴보겠습니다.
 

토스 지배구조

토스 지배구조

 
여기보시면 비바 리퍼블리카 지분엔 이월드가 전혀 안보입니다. 어라 그런데, 토스뱅크 지분에 이랜드 월드(10%)가 보입니다.
 
아하~ 이랜드 그룹계열이구나~ 하고 넘어가기엔 연결고리가 너무 약합니다.
 
그럼 이랜드월드 지분은? 대주주지분 50%대, 그외 자사주..
 
그렇습니다. 토스가 얼마에 상장을 하건 말건. 이월드에게 미치는 재무, 지분 가치는 전혀 없습니다. 즉, 이월드를 토스테마로 투자하는 것은 순수 테마성, 이슈성 투자라는것 입니다. 지금 같이 실적장세에는 이런 이슈성 투자는 잘 안먹히는 만큼 매우 주의 해야할 것 같습니다. 
 
이왕 본거 이랜드월드가 보유하고 있는 토스뱅크 10%의 지분가치는 얼마가 될지 한번 예상해볼까요?
 

토스뱅크 지분가치 분석

이랜드월드의 토스뱅크 지분 가치

 
우선, 이랜드월드가 토스뱅크에 투자한 금액은 1450억입니다. 현재 지분법 평가액은 988억원 입니다. 지분법상 500억원가량 손실을 보고 있는 것입니다. 피어그룹인 카카오 뱅크와 비교해볼까요? 카카오 뱅크는 매출액 2조(잠정) 영업이익 4600억(잠정)을 기록했습니다. 현재 시가총액은 12조원수준입니다.
 
토스뱅크는? 2022년 실적 매출 7500억, 영업이익 적자 2000억원. 2023년 실적은 아직 미공시이지만, 매출액은 1조원은 넘겼을 것으로 생각되며, 영업이익은 지난 3분기 첫 흑자를 기록했다고 합니다. 
 
아직 카카오뱅크를 따라가기는 멀었지만, 카카오 뱅크 절반수준의 매출을 ipo전까지 1조 중반, 영업이익률 10%대를 기록할 수 있다면? 성장성을 고려하여 멀티플 40~80배를 주더라도 아깝지 않으므로, 비바리퍼블리카 ipo 예상 시총이 15~20조인게 괜히 나온것은 아닙니다.
 
하지만 뭐라고요? 이월드와는 별 관련은 없다.
 
마지막으로, 차트분석한번 해보고 마무리하겠습니다.
 

이월드 차트 분석

 

이월드 일봉

이월드 일봉입니다. 오늘 상한가로 매물대를 뚫어내는 모습입니다. 여기까진 아주 좋으나, 시가총액도 3000억원으로 매우 큰 회사이며, 재무재표는 매출 1000억원대, 영업이익률 10%대로 나쁘진않으나, 멀티플이 과한 측면이 있습니다. 멀티플 20배를 주기도 힘든 산업이기에, 현재 가격대는 부담이 되어보입니다. 
또한, 과거 매물대가 6000원까지 쌓여있어, 오버행 위험이 있습니다. 
 

결론

 
이월드와 토스는 밀접한 관련은 없어보인다. 또한 현재 주가도 매우 높은수준이다. 만약 테마주로 접근하려고 한다면, 매우 단기적인 관점에서 손절라인을 명확하게 하는것이 중요해보입니다. 
 
 
이상 기분투의 분석 마치겠습니다. 다들 요즘 장세가 불안한데, 이럴 수록 신중한 투자 하시기를 바라겠습니다~ 감사합니다.
 
 
*이 글은 투자 권유나 제안이 아닙니다. 작성자의 개인적인 의견 개진이며, 모든 투자에 대한 책임과 판단은 본인에게 있음을 알려드립니다.