씨앤지하이테크 주가 전망 및 기업 분석 - 유리기판 관련주이자 대장주, 2025년이 기대된다

안녕하세요 기업분석투자가 기분투입니다. 주식시장이 방향이 없습니다. 현재 아주 치열한 방향정하기 싸움을 하는 시장입니다. 이럴때 일수록 기업 본질가치에 집중하여, 신중한 투자를 해야하는 때가 아닌가 싶습니다.

 

오늘 살펴볼 기업은 유리기판 반도체 장비기업인 씨앤지하이테크에 대해 살펴보려고합니다. 한번 가보겠습니다~

씨앤지하이테크

씨앤지하이테크 기업개요

1. 업력 :

2002년 설립된 기업으로, 반도체 및 디스플레이 제조 공정에 필요한 화학 약품을 최종 양산 설비에 공급하는 장치인 CCSS (Central Chemical Supply System)를 주요 제품으로 생산하고 있습니다. 쉽게 말하자면, 반도체 디스플레이 공정에 여러가지 화학약품이 들어갑니다. 특수 가스가 사용되기도 하고요. 그러한 물질을 공급해주는 장치로 생각해주시면 되겠습니다.

씨앤지하이테크는 22년차 기업으로, 다양한 성과를 이루어 왔습니다. 2022년에는 미국 현지 법인을 설립하였고, 2020년에는 포브스 아시아 200대 유망 중소기업에 선정되었습니다. 

2. 지배구조:

대표자는 홍사문입니다. 최대주주인 홍 대표의 지분율은 16.14%로, 지분율은 상당히 낮습니다. 특수관계인 지분까지 합하면 38% 수준이며, 2023년에 콜옵션으로 지분 추가 취득했습니다. 최대주주 지위가 위협받자 콜옵션을 활용해 경영권 방어에 나선 것으로 보입니다.

3. 영위사업:

주요 사업내용으로는 반도체, FPD 및 LCD장치, 초정밀 유량 제어장치 제조가 있습니다. 주요 취급품목으로는 반도체세정장비, 화학중앙공급장치, 초정밀유량제어장치, 슬러리잔량재생처리장치 등이 있습니다. 

 

씨앤지하이테크 경쟁력 분석

 

1.기술력 분석

씨앤지하이테크는 반도체 및 디스플레이 제조 공정에 필요한 화학 약품을 최종 양산 설비에 공급하는 장치인 CCSS (Central Chemical Supply System)를 주요 제품으로 생산하고 있습니다. 이러한 기술은 반도체 및 디스플레이 제조 공정의 핵심 요소입니다. 하지만 최근에, 씨앤지하이테크에 새로운 무기가 보여집니다.

 

바로 유리기판 관련기술입니다.

 

씨앤지하이테크는 유리기판 증착 핵심 원천기술 특허를 가지고 있습니다. 이 기술은 반도체 글라스 기판뿐 아니라 LCD에도 사용될 수 있습니다. 이 기술은 독자적인 표면처리 기술을 통해 절연체 글라스와 도체 구리 금속 간의 접착력을 cm당 7N 이상으로 구현하며, 글라스 기판의 홀 내벽의 구리 증착, 도금에 대해 현재 종횡비 (홀 직경:글라스 두께) 1:5 까지 내부 보이드 없이 채울 수 있는 증착 기술입니다. 

 

유리기판은 차세대 기판으로도 불립니다. 유리가 기존 플라스틱 기판에 비해 열에도 강하고, 미세하게 회로를 새길 수 있어, 보다 고성능의 반도체에 도움이 되기 때문입니다. 그런 차세대기판기술을 보유하고 있는것은 아주 큰 아이템이라고 생각됩니다.

 

2. 씨앤지하이테크 피어그룹

씨앤지하이테크의 주요 경쟁사는 한양이엔지, 에스티아이, 오션브릿지 등이며, 이들은 모두 반도체 및 디스플레이 화학약품 중앙공급장치 (CCSS) 제조전문업체입니다.

 

시가총액은

씨앤지하이테크: 1,302.5억원

GST: 4,407.3억원

싸이맥스: 2,128.0억원

주성엔지니어링: 16,621.9억원

에스티아이: 5,738.4억원

 

씨앤지하이테크는 시가총액으로만 보면, 피어그룹 대비 스몰캡에 해당합니다. 기본적으로, 영위사업 영역자체가 좀 다르기 때문으로 보여집니다.

 

3. 매출비중

 

씨앤지하이테크의 주요 고객사로는 삼성전자와 SK하이닉스가 있습니다. 이 외에도 나가세산업 등과도 거래를 하고 있습니다. 이들 고객사들은 반도체 및 디스플레이 제조 공정에 필요한 화학약품을 씨앤지하이테크로부터 공급받고 있습니다.

특히 대부분의 매출이 삼성전자 향입니다. 작년 씨앤지하이테크가 삼성전자에 납품해 벌어들인 매출은 787억원이며, 고객사 중 삼성전자 매출 비중은 54.93%에 달했습니다.

 

씨앤지하이테크 재무분석

씨앤지하이테크 재무

 

재무 상태는 완벽합니다. 실적이 안정적으로 나오고 있고, 수년간 무차입에 가까운 경영을 하다가, 2020년부터 적극적으로 차입을 통해 투자를 진행하고 있는모습입니다. 그럼에도 불구하고 현금흐름 자체가 너무나 안정적이기 때문에 투자 및 성장에 유리한 상황입니다.

 

2025년 영업이익 300억을 달성한다고 한다면, 멀티플 15~25배 적용시 4500~7500억원 수준의 평가가 가능하다고 보여집니다. 현재 시가총액은 불과 1400억 수준에 불과합니다. 상당한 괴리가 있는 값으로, 추후 주가 상승의 공간이 있다고 보여집니다. 또한, 현재 주식수가 960만주에 불과한데, 무상증자를 동반한 적극적인 주가 부양이 된다면 향후 큰 기회가 있을 수 있다고 보여집니다. 

 

한 가지 걸리는 부분은, 언제나 상속문제입니다. 씨앤지 하이테크의 경우는 상당히 양호한 수준이기는한것이, 홍사문 회장과 장남의 지분이 각각 15, 13% 로, 이미 상속이 충분히 진행된 상황입니다. 하지만 장남의 나이가 불과 1991년생으로 매우 젊고, 홍사문 회장 역시 여전히 사업가로서 왕성한 활동을 할 수 있는 나이이기때문에 상속에 대한 부담은 있는상황입니다. 또한, cb물량이 90만주정도 남아있는데 이 또한 오버행에 대한 부담으로 작용할 수 있는 상황입니다.

 

씨앤지하이테크 차트분석

씨앤지하이테크 월봉

월봉상 신고가를 돌파했음에도 1500억이라는 시가총액은 여전히 너무나 싸다고 생각됩니다. 현재 위치에서, 조정을 충분히 거친이후에, 직전 고점을 재돌파한다면 이는 장기 우상향 추세에 돌입할 수 있는 좋은 기회라고 생각됩니다. 그렇기에, 씨앤지하이테크의 경우 지금부터 아주 눈겨여봐야할 기업으로 생각됩니다.

결론

엄청난 실적. 성장가능성. 안정적인 지배. 현재 걸림돌이 전혀 없는 상황이라고 생각합니다. 그럼에도 오버행에대한 우려와 상속에 대한 불안이 여전히 존재합니다.

 

참.. 우리나라 기업은 너무나 훌륭한 기업이 많지만 기업 외적인 요인. 특히 상속세 + 새롭게 추가된 금투세가 기업 성장을 지독히도 발목을 잡고 있는 형국입니다. 사실 상속세에 대한 문제가 하루이틀된 것이 아니라, 점차 감세정책을 펼 것으로 기대했으나 감세는 커녕 점점더 증세만 펼쳐지는 모습이 안타깝습니다.

 

모쪼록, 아주 냉정한 머리를 갖고 신중히 투자에 임하시길 바라겠습니다. 모두가 부자가 되는 그날까지 저 기업분석투자가가 여러분과 함께하겠습니다.

이상 기분투이었습니다 감사합니다~!!