뉴프렉스 주가 및 기업분석 - 25년 역사 모바일 FPCB 1위 기업, VR XR기기 FPCB 압도적 1위 되다.

안녕하세요 기업분석투자가 기분투입니다. 

 

오늘은 뉴프렉스라는 기업을 들고와봤습니다. 사실 주식좀 하던사람들이라면 알텐데요, 2000년대말 2010년대초 아이폰의 혜성같은 등장으로 주목받던 기업 중 하나입니다. 그 당시, 애플 및 삼성전자에 처음 FPCB를 공급하던기업은 그야말로 다들 대박이 났습니다. 

 

그 후 처절할정도로 내리막을 걷긴 했지만요. 결국 살아남은 기업은 몇 곳 되지않습니다. 그 중 오늘 우리가 볼 뉴프렉스는 어떤 방법으로 살아남았는지, 또 어떻게 밸류업을 했는지 알아보겠습니다.

 

뉴프렉스 기업개요

뉴프렉스는 2000년에 설립되어 2006년에 상장되었습니다. 무려 25년의 업력을 가진 기업입니다.

 

뉴프렉스의 주요 사업은 연성인쇄회로 기판 (FPCB) 제조 판매사업과 메탈 회로 기판 (MPCB-LED 용) 사업을 영위하고 있습니다. IT모바일 분야의 리더로서 특수 PCB 분야에서 모바일, LED, IT분야의 부품을 혁신적인 기술을 통해 차별화된 고부가가치 제품을 생산하고 있습니다.

주요 주주로는 임우현 외 3인이 31.50%의 지분을 보유하고 있습니다.

뉴프렉스의 주요 제품

 

1. 연성인쇄회로 기판(FPCB)

전자 제품의 각 부품을 연결하는 회로가 인쇄된 전자부품으로, 작업성이 뛰어나고, 내공성, 내열성, 내약품성, 열에 강해서 모든 전자제품의 핵심부품으로 사용이 되고 있습니다. FPCB의 수요는 계속해서 증가하고 있으며, 활용도가 워낙 다양하다보니 FPCB 시장은 매년 지속적으로 성장을 하고 있습니다. 특히, 다양한 스마트기기들이 출시되면서 FPCB가 적극 사용이 되고 있고 자동차, 의료기기, 로봇산업 등에도 사용량이 점점 증가하고 있습니다.

2. 메탈 회로 기판 (MPCB-LED 용)

은 우수한 열 관리 기능으로 인해 전자 산업에서 점점 인기가 높아지고 있습니다. 이러한 PCB에는 방열판 역할을 하는 금속 코어 레이어가 있어 보드의 구성 요소에서 발생하는 열을 방출합니다. 고전력 LED 조명, 전원 공급 장치, 자동차 및 항공우주 응용 분야와 열 관리가 중요한 기타 여러 산업 분야에 사용하기에 이상적입니다.

이러한 PCB 기술은 전자 제품의 소형화와 경량화를 가능하게 하며, 디지털 가전제품, 자동차, 의료기기 등 다양한 분야에서 활용됩니다. 이는 전자 제품의 성능과 효율성을 향상시키는 데 크게 기여하고 있습니다.

뉴프렉스 밸류업 포인트. 

이제는 전통적인 산업이 되어버린 모바일 PCB사업에서, 뉴프렉스는 새로운 길을 찾아나섰습니다. 크게 두 가지 포인트가 있는데요,

 

하나는 XR VR 기기 입니다. 오큘러스, 애플비전프로 등에 들어가는 PCB는 기기구성의 핵심적 요소이며 뉴프렉스는 오큘러스에 들어가는 PCB를공급합니다.

 

두번째는 전장사업입니다. 전기차 및 차량인포테인먼트가 도입되며, 자동차에도 드디어 PCB가 들어가기 시작했습니다. 뉴프렉스는 전장시장에서 새 돌파구를 찾았습니다.

 

뉴프렉스의 경쟁력

1. 보급형 XR 모델 출시 예정: 상반기에 출시될 보급형 XR모델은 신규 진입에 대한 가격적인 진입장벽을 낮추는데 기여할 전망입니다. XR기기의 판매가 증가할수록 뉴프렉스도 수혜를 보는 구조입니다.
2. S24 울트라 모델 판매 비중 상승 예상: 올해 S24 내 울트라 모델의 판매 비중 상승이 예상되며, 이는 울트라향 FPCB 공급 비중이 높은 뉴프렉스의 실적에 긍정적일 것으로 보입니다. 본업인 모바일 FPCB물량도 우호적인상황입니다.
3. 주요 경쟁사 물량 축소 및 카메라용 FPCB 외주화로 매출 회복 예상: 주요 경쟁사의 사업 철수로 인하여, FPCB 공급물량 축소로 뉴프렉스의 고객사 내 물량은 증가할 것으로 전망됩니다. 결국 살아남은 뉴프렉스는 다시 밸류업을 하게될 운명입니다.

 

뉴프렉스 주요 경쟁사

1. 에이엔피: 시가총액 544억원
2. 현우산업: 시가총액 693억원
3. 인터플렉스: 시가총액 3,245억원
이들 경쟁사들의 주요 사업 영역은 뉴프렉스와 유사하게 PCB 분야에 집중하고 있습니다. 인터플렉스가 원래의 전통적 경쟁자라고 보시면 되겠으며, 멀티플도 비슷한 수준입니다. 다만 인터플렉스는 애플향으로 매출이 많이나온다고 알고계시면 되겠습니다.

뉴프렉스의 주요 고객사로는 삼성그룹 전자계열사, LG그룹, 그리고 중국의 SUNNY 등이 있습니다. 또한, 뉴프렉스는 메타의 오큘러스 3에 FPCB를 제공하는 등의 역할을 통해, 보급형 VR 기기의 확산이 실적에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다. 그렇기때문에, 경쟁사와는 차별화 되는 포인트가 분명 존재합니다.

 

뉴프렉스 재무제표

 

뉴프렉스 재무제표

 

재무제표에서 눈에 띄는것은 바로 이익률입니다. 경쟁사 대비하여 압도적인 이익률. 이는 모바일 FPCB에만 목메지않고 XR기기와 전장사업이라는 신규 사업에 진출한 것이, 이러한 재무를 만들어 냈다고 할 수 있겠습니다.

 

뉴프렉스 차트분석

 

뉴프렉스 주봉

 

올해 연초에, 애플비전프로가 주목받으며 역대 신고가를 갱신하였습니다. 그 후 조정 중인데, 다시 추세에 올라탄다면 추가상승을 기대해 볼 수 있겠습니다. 그러나, 직전 고점 13,380까지는 돌파하기어려울 것으로 보입니다.

 

25년기준 멀티플 10~20배 적용시, 시가총액 2800억~5000억까지는 부담스럽지 않은 상황이며, 현재 시총이 1700억수준임을 고려하면 밸류에이션 부담은 적은편입니다. 추세에 다시 올라타는지 같이 지켜봅시다.

 

여기까지 뉴프렉스 분석 마치겠습니다. 이상 여러분들의 기업분석 투자가 기분투이었습니다. 모두 성투하세요~

 

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*이 글은 투자권유나 추천이아닙니다. 모든 투자에대한 판단과 결정은 본인에게 있음을 알려드립니다.