태성 - 온디바이스 AI 관련주, 대장주 (주가, 기업 분석)

안녕하세요 기업분석투자 기분투 입니다. 
 
어제에 이어 온디바이스 AI에 대해 작성해보려고 합니다.
 
시작에 앞서, 제가 14000원대에 매수 추천했던 고영이 오늘 큰폭으로 상승하여 17000원까지 상승을 보여주었지요? 매번 분석이 적중하여 요즘 아주 싱글벙글 합니다.
 
못보신 분들은 한 번 보고가시기를 추천드립니다.

고영 주가 기업분석 - 로봇, 반도체 관련주 최대 수혜주

 
자 지난 이야기는 여기까지하고, 온디바이스 AI 관련주 태성 분석 들어가봅시다.
 

태성은 어떠한 기업인가?

 
PCB 기판 공정에 필요한 장비를 공급하는 기업입니다. 사업보고서 상 제품 목록은 다음과 같습니다.
 

태성 제품별 매출구성-23년 3분기

 
자, 그럼 PCB란 무엇인가? PCB는 인쇄회로기판이라고 하여 컴퓨터 메인보드 기판 같은 기판을 의미합니다. 원래 이 PCB 산업이란 그렇게 유망한 산업은 아니었습니다. 어떻게 보면 당연하죠? 상대적으로 큰 기술력이 필요하기보단, 안정적인 회로를 만들어내는것이 중요한 산업이기때문에 성장성이 담보되지 않았습니다.
 
국내에는 대덕전자, 심텍, 코리아써키트, 이수페타시스, 뉴프렉스 등이 PCB를 생산하고 있습니다. 주식 좀 하신분들이라면 단번에 어떤 기업들인지 아시겠죠? 2010년대 초반 스마트폰 붐을 타고 매우 급격한 성장을 했으나, 현재는 완숙산업에 접어든 기업들 입니다. 기업명단만 봐도 사실 성장산업이 아니라는건 뻔히 보입니다.
 
왜냐? 컴퓨터, 자동차, 가전제품 등에는 고급 PCB가 필요하지 않기 때문입니다. 스마트폰 역시 완숙산업으로 접어들면서 PCB의 발전은 더 이상 없는듯 해 보였습니다.
 
하지만, 최근 2년간 분위기가 많이 바뀌었습니다. 가전제품, 자동차 등의 디바이스들이 점점 스마트해지고 있습니다. 자동차는 스스로 자율주행을 하며, 가전제품도 AI가 접목되고 있습니다. 그리고 그것을 가능하게 하려면 디바이스에 들어가는 연산처리장치를 비롯한 반도체가 발전해야하며, 더불어 이 PCB도 더 좋아져야한다는 것을 의미합니다.
 
그렇기 때문에, 역설적으로 AI, 클라우드, 스마트 시스템 같은 기술이 발전할 수록 하드웨어의 발전이 따라와야한다는 것입니다.
 
또 우리나라가 어떤나라입니까? 제조업의 나라 하드웨어의 나라 아니겠습니까? 
 
냉정히 우리나라가 자율주행 시스템, 클라우드 시스템 같은 최첨단 IT기술을 선도할 수 있을까요? 한다면야 더 바랄것이 없겠다만, 냉정히 구글, 애플, 메타, 아마존과 경쟁해서 이길 수 있을까요? 하지만, 반도체, PCB기판은 이길 수 있다는 겁니다. 
 
결국, 우리나라가 수혜를 볼 수 있는 부분은 이러한 하드웨어적 부분일 수 밖에 없습니다. 
 

태성은 이러한 흐름에서 어떻게 이익을 볼 수 있을것인가? 

 
태성은 직접 PCB를 만드는 기업은 아닙니다. 그러나 PCB 장비 점유율 1위 기업입니다. 현재 메이저 PCB기업들이 모두 물량 증설중에 있기 때문에, 태성이 그 수혜를 받는것은 당연합니다. 제가 오늘 태성을 들고온 이유는, 태성이 그동안 온디바이스 AI 테마에서 대장주노릇을 해왔기 때문인 동시에, 미래성장성이 보이기 때문입니다.
 
재무 보고가겠습니다.
 

태성 재무제표

 
나쁘진 않습니다만, 좋지도 않습니다. 전형적인 코스닥 테마주의 재무입니다.
단, 영업현금흐름이 나쁘지 않고, 공장 증설도 꾸준히 진행중으로 파악됩니다. 유동비율 144%로 유동성 문제도 없습니다.
 
현재, 진행중인 공장증설이 끝나고 전방산업 경기가 올해 바닥을 찍고 턴한다는 점을 고려해봅시다. 예년 수준의 매출성장 및 이익성장을 거뒀을때, 2025년까지 매출 800~1000억, 영업이익 60~100억까지 가능하지않나 조심스럽게 예상해봅니다.
 
멀티플 20배까지 최대 주가를 허락해준다고 치면, 현재 시가총액이 1000억이기에, 현재 주가에서 20~100%정도는 더 상승 여력은 있다고 판단됩니다. 
 
다음은 실전 차트분석입니다.

태성 주봉

 
 
주봉 상, 직전 고점 돌파 후 조정이 들어왔습니다. 현재 가격대에서 분할매수가 가능하다고 생각되며, 꼬리 가격 4925원 근처까지 단기상승여력이 있지 않나 싶은생각입니다. 손절라인 잡고 진입이 가능해보이는 시점입니다.
 
제가 재무 분석에서 말했다시피, 현재 실적은 매우 처참합니다. 그렇기에 어디까지나 테마주로서의 접근이 중요하다고 생각되며, 적정 가치 이상의 상승은 주의하시기 바랍니다. 
 
이상 태성 분석 마치겠습니다.
 
모두 성투하시고 즐거운 연말보내시길 바라겠습니다.
 

 
 
*본 글은 투자 권유나 추천이 아닙니다. 모든 투자에 대한 책임과 결정은 본인에게 있음을 알려드립니다. 이 글은 단순히 의견제시 및 정보제공이며 투자결과에 따른 어떠한 책임도 없음을 알려드립니다. 감사합니다.

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