이노스페이스 주가 전망 및 공모주 청약(IPO) - 우주항공 관련 대장주. 태양처럼 타오를 2025년

안녕하세요~ 여러분의 기업분석투자가 기분투 입니다. 오늘 알아볼 기업은 바로 이노스페이스라는 신규 상장 종목입니다. 해당 종목은, 뉴스에도 여러번 공개되었듯 아주 뜨거운 공모 유망주 이기도합니다. 하지만 특례상장인 만큼, 재무적인 부분에서는 아직 물음표가 있습니다. 제가 한번 면밀하게 분석 해드리겠습니다.

이노스페이스의 발사체

이노스페이스 기업 개요

 

1. 업력

이노스페이스는 2017년 9월에 설립된 대한민국의 항공우주방위산업 전문 기업입니다. 로켓추진기관 설계/제작/시험/평가 기술을 활용하여 민군겸용 제품을 개발하고 있습니다. 주력 사업 분야로는 소형위성을 지구 저궤도에 진입시키기 위한 소형발사체를 개발하여 위성 발사 서비스를 제공하는 사업화를 진행하고 있습니다.

 

2. 사업분야

해당 사업분야는, 일론머스크의 스페이스 x가 주력으로하는 사업분야 이기도 합니다. 추후 우주통신 시대가 개막되면 당연히 인공위성 갯수가 힘 입니다. 즉, 인공위성 제작 및 발사기술이 핵심 분야라고 할 수 있겠습니다.

이노스페이스는 또한 유도무기 로켓엔진, 과학실험용 과학로켓, 비행체 취급/조립 장비 등의 제품을 개발하여 고속 성장을 이루고 있습니다. 추력 15톤급 하이브리드 로켓엔진과 소형위성발사체를 개발하고 있으며, 현재 추력 15톤급 로켓엔진의 연소 시험을 눈앞에 두고 있습니다.

 

3. 투자 현황
최근에는 Series B 투자유치에 성공하여 2023년 시험발사와 2024년 상업발사를 목표로 소형 위성발사체 제작에 착수하였으며 다수의 국책연구과제들도 수주하여 성공적으로 수행하고 있습니다.

 

항공우주산업 분석

1. 이노스페이스 산업분야
이노스페이스가 활동하는 항공우주 및 방위산업은 국가 안보와 기술 발전에 중요한 역할을 하는 핵심 분야입니다. 이 산업은 높은 자본 지출, 긴 리드 타임, 혁신 및 기술 발전에 중점을 둔 것이 특징이며, 업계는 규제가 심하고 정부 기관 및 기타 고객과의 장기 계약에 의존합니다. 즉, 한번 기술개발 및 계약은 어렵지만 생각보다 경쟁이 심하지 않으며, 아직 개화중인 시장입니다. 또한, 한번 계약시 안정적인 장기운영이 가능하다는 특징이 있습니다.

또한, 항공우주 기술은 경제·산업적 측면에서 뿐 아니라 국방, 안보 등 국민의 안전 보장을 위한 기반이 됩니다. 특히 우리나라와 같이 지리학적으로 러·중·일 등 주요 강국 사이에 위치한 국가에게는 더욱 중요한 기술입니다.

 

2. 세계적 추세
항공우주 및 방위산업은 세계적으로 빠르게 성장하고 있습니다. 모건 스탠리의 전망에 따르면, 우주산업의 시장규모는 2040년에는 약 1조 달러를 넘어설 것으로 예상되고 있습니다. 이런 성장세를 감안하면, 이노스페이스와 같은 항공우주 기업들의 활동은 매우 중요하며, 이들 기업들이 성장하고 발전하는 것은 국가의 경제 성장과 기술 발전에 크게 기여할 수 있습니다.

 

3. 이노스페이스의 전망
방위산업과 우주산업을 연계해 국가 신성장 동력을 견인하겠다는 전략이 제시되고 있습니다. 항공우주 및 방위 산업 분야는 특수한 수요와 요구 사항으로 인해 혁신적인 공급망 솔루션이 필요하며, 이를 위해 검증된 제품 개발 프로세스의 활용이 필수적입니다. 이런 측면에서 이노스페이스와 같은 기업들의 활동은 매우 중요하다고 할 수 있겠습니다.

 

이노스페이스 주요 제품 및 경쟁력

 

1. 주요제품

- 소형발사체: 

소형위성을 지구 저궤도에 진입시키기 위한 소형발사체를 개발하고 있습니다. 이를 통해 위성 발사 서비스를 제공하는 사업화를 진행하고 있습니다.

- 로켓추진기관: 

하이브리드 로켓추진기관을 개발하고 있습니다. 이 기술은 고체연료와 액체 산화제를 사용하여 고체 로켓과 액체 로켓의 장점을 결합한 것입니다.

 

2. 이노스페이스의 경쟁력
- 하이브리드 로켓 기술:

이노스페이스는 하이브리드 로켓 기술을 독자적으로 개발하였습니다. 이 기술은 고체연료인 파라핀과 액체상태의 산화제를 추진제로 사용하며, 폭발 위험이 없어 안전하고 제작 시간을 단축할 수 있습니다.

-소형 위성 발사 서비스:

소형 위성을 우주 궤도로 신속하고 안정적으로 운송하는 최적의 발사 서비스를 제공하기 위해 노력하고 있습니다.

-자금력:

이노스페이스는 2024년 기술특례 상장을 목표로 IPO를 추진하고 있습니다. IPO를 통해 투자자금이 모인다면, 신규 사업 영위 및 투자에 큰 도움이 되리라 생각됩니다.

-글로벌 네트워크: 브라질, 프랑스 등 해외에 법인을 두고 있으며, 브라질 알칸타라 우주 센터와 상업 발사 사용 계약을 체결하였습니다. 이를 통해 글로벌 우주 시장을 본격적으로 공략할 계획입니다.

 

이노스페이스 경쟁사 분석

이노스페이스의 경쟁사로는 한국항공우주, 루미르, 페리지에어로스페이스, 나라스페이스, 덕산넵코어스 등이 있습니다. 이들 기업들은 모두 우주발사체 및 관련 기술 개발에 집중하고 있습니다.

1. 한국항공우주: 우리나라 국민 대부분이 아는 기업입니다. 군수사업 및 항공사업을 하고 있으며, 항공기, 우주선, 위성체, 발사체 및 동 부품에 대한 설계, 제조, 판매, 정비 등의 사업을 영위하는 회사입니다.
2. 루미르: 루미르는 이노스페이스와 같이 코스닥 상장을 준비하고 있으며, 주관사는 NH투자증권입니다.
3. 페리지에어로스페이스: 페리지에어로스페이스는 한투·KB증권과 함께 코스닥 상장을 준비하고 있습니다.
4. 나라스페이스: 나라스페이스는 삼성증권과 함께 코스닥 상장을 준비하고 있습니다.
5. 덕산넵코어스: 덕산넵코어스는 대신증권과 함께 코스닥 상장을 준비하고 있습니다.

 

경쟁사 대비, 빠른 상장을 준비했다는 점에서, 자금조달의 용이성이 기대됩니다.

 

이노스페이스 고객사 분석

 

이노스페이스의 고객사로는 이탈리아의 위성 기업 ‘아포지오 스페이스’, 브라질의 마라냥 연방 대학교 등이 있습니다. 이들과 이노스페이스는 약 174억원 규모의 다중 발사 서비스 계약을 체결하였으며, 국내 민간 우주발사체 기업으로는 처음으로 해외 수주에 성공한 사례입니다.

 

이노스페이스 재무 분석

사실 기술 특례기업은 실적은 몇년간은 어렵습니다. 하지만, 이노스페이스의 경우, 이례적으로 상정 전에 꽤나 굵직굵직한 계약을 수주한 바 있습니다.

 

비록, 2022년 기준, 이노스페이스의 매출액은 불과 약 2억 1,396만원으로 보고되었습니다만, 발사 서비스업을 통한 본격적인 매출은 2024년부터 나타날 것으로 예상됩니다.

2025년에는 매출액이 478억원, 영업이익이 18억원에 이를 것으로 추정되며, 2026년에는 매출액이 972억원, 영업이익이 212억원을 달성할 것으로 전망되고 있습니다. 이러한 수치는 이노스페이스가 계획하고 있는 우주발사체의 상업 발사 성공 여부에 따라 달라질 수 있습니다.

이노스페이스 청약 정보

 

 

상장주관사	미래에셋증권
청약일정	2024년 6월 3일 ~ 6월 4일
환불일	2024년 6월 7일
공모가	주당 36,400원 ~ 45,600원
예상 시가총액	약 3,400억원 ~ 4,260억원
공모주식수	1,330,000주

 

공모가는 상당히 높게 잡혔습니다. 또한, 공모 주식수도 1,330,000주로 상당히 많은 편입니다. 그렇기에, 청약에 참여하신다면 높은확률로 균등배정정도는 받지 않을까 하는 생각입니다.

 

기술특례상장임에도 불구하고 굵직한 계약을 이미 갖고 있다는 점에서, 앞으로 고평가를 받게 되지 않을가 싶습니다. 또한, 회사에서 밝힌 2026년 전망치를 기준으로 멀티플 20~30배 적용시 시총은 4000~6000억으로 공모가 수준에 유사합니다. 다만, 상장이후 더블업 하게된다면 이는 밸류에이션 상에 분명한 부담이 되리라 생각됩니다.

 

현대 마린솔루션 이후로 나온 오랜만에 IPO대어입니다. 그런만큼, 많은 분들이 참여하리라 생각됩니다. 모두 냉정한 분석 후, 공모주에 참여하시는 것을 추천드리겠습니다.

 

이상 기업분석투자가 기분투이었습니다. 감사합니다~~

 

*이 글은 투자 권유나 추천이 아닙니다. 모든 투자에 대한 판단과 결정은 본인에게 있음을 알려드립니다.

 

하스(Haas) 공모주 청약 투자(IPO) - 25년 간 글로벌에서 활약한 치아 보철 전문기업.

 

 

에이치브이엠 공모주 청약 일정 및 투자(IPO) - 우주, 반도체, 방산. 3가지 성장 파이프 라인. 특수