시프트업 공모주 청약 정보(IPO) 및 주가 전망 - 고수익 게임 개발 전문회사. 새 시대의 NC소프트라고 볼 만 하다.

안녕하세요 여러분의 기업분석투자가 기분투입니다. 오늘은 오랜만에 아주 큰 기업의 IPO 입니다. 그 이름은 바로 시프트업. 기업 이름은 다소 생소하지만 아이템은 그렇지 않습니다. 요즘 게임시장의 트렌드는 어떤가요? 대중은 여전히 콘솔게임 PC게임을 메인으로 생각하지만, 좀 더 쉬운 접근성을 가지고 결제. 흔히 말해 현질로 승부하는 시장이 있습니다. 바로 모바일 게임입니다. 오늘 알아볼 시프트업은 바로 이 모바일 시장을 평정한 기업입니다. 특히, 결제분야에서 말도 안되는 실적을 거두며, 고수익을 거두는 중입니다. 그 비법이 뭔지 저와 분석해봅시다.

시프트업 기업로고

시프트업 기업개요

 

시프트업은 2013년 12월에 게임 일러스트레이터 출신인 김형태 대표가 설립한 게임 개발 회사입니다. 제가 왜 오늘은 창업주부터 시작할까요? 바로 게임 일러스트레이터 출신인 김형태 대표는 일러스트가 갖는 파워를 알았기 때문입니다. 시프트업은 2016년 첫 개발 타이틀인 '데스티니 차일드’를 출시하였고, 2022년에는 모바일게임 '승리의 여신: 니케’와 2024년 4월에는 소니의 플레이스테이션5 플랫폼 기반의 '스텔라 블레이드’를 잇따라 선보였습니다.

 

이 게임들의 특징이요? 접근성이 좋은 모바일 게임 위주이며, 게임은 다소 단순할 지 모르지만, 매우 뛰어난 디자인 및 미적감각을 지니고 있습니다.

 

지난 2023년에는 서비스를 종료했지만, 한때 큰 인기를 모았던 <데스티니 차일드>가 대표작이었습니다. <데스티니 차일드>의 서비스 종료 이후 2024년 1분기 매출은 거의 대부분인 97.58%가 <승리의 여신: 니케>에서 발생하였습니다. <승리의 여신: 니케>는 3인칭 슈팅 액션 롤플레잉 게임으로 개발사는 세계 탈환을 위한 미소녀 건슈팅 액션으로 규정하고 있습니다. 그리고 그 모바일 게임의 캐릭터성을 앞세워 수많은 사람들의 카드결제를 유도한 것입니다.

 

시프트업 지배구조

 

시프트업의 최대주주는 김형태 대표로, 그는 45%의 지분을 보유하고 있습니다. 이 회사는 2016년 7월 시리즈A를 시작으로 2018년 시리즈B, 2020년과 2022년 시리즈C를 통해 기업가치를 높였습니다. 2016년 약 400억원이던 기업가치는 공모가 상단기준으로 약 87배 가량 뛰었습니다.

23년 실적은 다음과 같습니다.

• 2023년 매출액: 1686억 원
• 2023년 영업이익: 1111억 원
• 2023년 순이익: 1066억 원

보이시나요? 압도적 영업이익률과 순이익률. 시프트업이 고평가를 받는 이유가 여기서 나옵니다. 전성기의 NC소프트를 보는듯한 모습입니다. 시프트업의 기업가치는 현재 약 3조5000억원으로 추정되고 있습니다.

 

 

시프트업 주요제품과 경쟁력

 

시프트업은 모바일 게임 '데스티니 차일드’와 ‘승리의 여신: 니케’, 그리고 콘솔 게임 ‘스텔라 블레이드’ 등을 개발하였고, 이들 게임은 모두 흥행에 성공하였습니다. 세 게임 모두 쉽게 말하면 빠와 까를 몰고 다녔습니다. 뛰어난 캐릭터성으로 수많은 덕후들을 양성했으나, 게임성보다는 일러스트에만 집중한다는 비판도 따랐습니다. 결과는? 어찌됐던 실적으로 자신이 옳았음을 보여준 것입니다.

 

• 데스티니 차일드: 2016년 출시된 모바일 RPG 게임으로, 한때 큰 인기를 끌었습니다.
• 승리의 여신: 니케: 2022년 출시된 모바일 게임으로, 현재 시프트업의 주요 매출원입니다.
• 스텔라 블레이드: 2024년 4월에 출시된 플레이스테이션5 플랫폼 기반의 게임으로, 출시 직후부터 일본 등 여러 국가에서 판매량 1위를 기록하였습니다.

 

게임 산업은 창의적인 아이디어와 기술력, 그리고 글로벌 시장 접근 능력 등이 중요한 역량으로 간주되며, 시프트업은 이러한 역량을 보유하고 있습니다. 특히, 시프트업은 모바일 게임과 콘솔 게임 모두에서 흥행을 거두었기 때문에, 다양한 플랫폼에서 경쟁력을 가진 게임을 개발할 수 있다는 점에서 주목받고 있습니다. 

 

또한, 시프트업은 중동 시장과도 협력 관계를 맺고 있어, 글로벌 시장에서의 성장 가능성이 높습니다. 사우디 국부펀드는 지난해 시프트업에 큰 규모의 투자를 하였고, 이는 시프트업의 글로벌 경쟁력을 입증하는 사례로 볼 수 있습니다.

시프트업의 성공은 국내 게임 산업의 성장 가능성을 보여주는 좋은 예시이며, 이 회사의 성공 경험은 다른 게임 개발 회사들에게도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

 

제가 생각하는 시프트업의 경쟁력은 요즘 어떤게 먹히는지를 잘 알고 있다는 것입니다. 좀더 편하게 말하자면 뭘해야 돈이 되는지 알고 있다는 것 입니다. 과거 리니지의 NC소프트가 게임성보다 돈으로 화재가 되었고, 무엇을 어떻게 해야 돈이 되는지 알았던 것처럼, 시프트업도 그런 모습을 보여주고 있습니다.

• 자체 IP 개발 역량: 시프트업은 ‘데스티니 차일드’, ‘승리의 여신: 니케’, ‘스텔라 블레이드’ 등 자체 개발한 IP로 흥행을 거두었습니다.
• 글로벌 시장 접근 능력: 시프트업은 텐센트와 소니와 같은 글로벌 기업들과의 협력을 통해 글로벌 시장에 진출하였습니다.
• 다양한 플랫폼에서의 경쟁력: 시프트업은 모바일 게임과 콘솔 게임 모두에서 흥행을 거두었습니다.
• 성장 가능성: 시프트업은 니케와 스텔라 블레이드의 흥행으로 원게임 리스크를 해소했습니다.

 

시프트업 공모주 청약 정보(IPO)

 

상장주관사	한국투자증권, NH투자증권, 신한투자증권
청약일정	2024년 7월 2일 (화) ~ 7월 3일 (수)
공모가	희망 공모가액 밴드 하단은 47,000원, 상단은 60,000원
예상시가총액	약 3조 4,815억 원

 

상장주관사는 세곳입니다. 한투, NH, 신한이라 공모에 참여하기 쉬울 것으로 생각됩니다. 공모가가 4만7천원~6만원 으로 예상되어 청약에 당첨될 시, 오랜만에 치킨값 이상을 벌어볼 수 있을 것으로 기대되는 기업이 상장합니다.

 

그러나 예상시가총액이 무려 3조 5천억 수준입니다. 아무리 시프트업이 성장성이 있고 수익성이 좋더라도 다소 과도한 감이 없지않아 있습니다. 그렇기에 밸류에이션 상으로 상당한 부담이 되는 상장임은 분명하다고 말씀드리고 싶습니다. 그럼에도 불구하고, 공모주로서 공모에 참여할 가치는 충분하다고 생각되기때문에, 충분히 고민해보시고 신중히 결정하시길 바라겠습니다.

 

이상 오랜만에 등장한 게임주 상장. 시프트업 분석은 여기서 마치겠습니다.

 

여러분들의 기업분석투자가 기분투의 분석은 앞으로도 계속 됩니다. 감사합니다~

 

*이 글은 투자 권유나 추천이 아닙니다. 모든 투자에 대한 결정과 판단은 본인에게 있음을 알려드립니다.

 

 

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